Индикаторы рыночного положения компании

Это простое соотношение между текущей рыночной стоимостью ак­ции и прибылью на акцию (EPS) часто используется и менеджмен­том, и собственниками бизнеса.

Этот показатель, называемый также мультипликатором прибыли, применяется в качестве показателя оцен­ки фондовым рынком перспектив компании и ее доходности. Расчет заключается в делении текущей рыночной котировки обыкновенной акции на прибыль на акцию за год.

Если прибыль с учетом разбавления значительно отличается от ба­зовой прибыли на акцию, то этот расчет можно произвести и на основе базовой, и «разбавленной» прибыли.

Показатель Р/Е применяется довольно широко в качестве практического инструмента при прибли­женной оценке интереса инвесторов рынка к данной компании: он по­казывает, какую сумму они готовы уплачивать за единицу дохода дан­ной фирмы.

Величина мультипликатора прибыли в значительной степени бу­дет различаться от компании к компании и от отрасли к отрасли и, по существу, ее можно охарактеризовать как обобщенную оценку рынком рисков компании или отрасли.

Значения этого коэффициента от­слеживаются различными инвестиционными структурами, которые сравнивают его со средними показателями по рынку и выбранным промышленным группам, что позволяет получить сравнительную ха­рактеристику деятельности компаний.

Мультипликатор прибыли обыч­но выше в относительно новых отраслях, например, таких, которые затрагивают сферу высоких технологий или Интернет-компаниях, не­жели в более традиционных областях производства, например, ком­мунальных услуг.

Причина этого лежит в общих ожиданиях рынка относительно способности той или иной компании достичь значитель­ного роста, технологического прорыва, сопровождающегося сверхпри­былью, и не потерять при этом устойчивость.

Аналогом мультипликатора прибыли будет так называемый пока­затель прибыли на акцию, представляющий собой обратное отноше­ние прибыли на акцию (EPS) к ее текущей рыночной цене.

Этот пока­затель, хотя иногда и используется для выражения доходности акций, может ввести в заблуждение, поскольку, как правило, доходы обычно представляют собой не только дивиденды.

Как нам уже известно, фак­тическим доходом акционеров будет совокупность получаемых диви­дендов и капитальная прибыль (убыток) от изменения стоимости цен­ных бумаг.