Понятие рычага (левериджа)

Понятие рычага (левериджа)

  

Само понятие «рычага» («левериджа») указывает на наличие в общей структуре затрат компании постоян­ной составляющей, которая тем не менее может возникнуть в ре­зультате самых разных действий и явлений.

Как правило, леверидж — благоприятный фактор для бизнеса, возникновение которого, однако, может породить и определенные проблемы.

Понятие операционного рычага означает, что некоторая часть текущих затрат предприятия ос­тается постоянной в довольно широком диапазоне и не зависит от из­менений объема производства.

Таким образом, прибыль будет меняться не прямо пропорционально объему выпуска продукции и выручке, а быстрее.

Положительный эффект этого явления сохраняется, как мы увидим, если эти объемы достаточно высоки.

Если же они сокращают­ся ввиду неблагоприятной ситуации на рынке, то операционная при­быль может пострадать также в большей степени, чем этого можно было бы ожидать при пропорциональном сокращении выручки и затрат.

Рентабельность соб­ственного капитала при изменении объема выпуска будет увеличиваться или уменьшаться в большей степени, чем сами объемы, — как в сторо­ну роста, так и падения.

Несмотря на некоторое сходство этих двух типов рычага, между ними существуют различия как в методе расчета их показателей, так и в статьях баланса, на которые они влияют.

Оба типа могут иметь место на любом предприятии, а их величина будет зависеть от выбранной руководством технологии производства и структуры финансирования бизнеса.

При этом влияние каждого на чистую прибыль и рентабель­ность собственного капитала каждого из двух типов рычага, как пра­вило, будет взаимно усиливаться.